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剛剛!魯大師(3601.HK)宣佈進軍SaaS市場,六大核心看點逐一解讀

12-23 国际日报

近日,魯大師旗下全新企業雲服務產品LudashiPRO正式上線,標誌著其正式進軍企業級SaaS賽道,同時也意味著其從C端拓展到B端市場,進而引起了市場的高度關注。


2019年中國SaaS市場規模357億,同比增長54%,預計2021年將超過650億,行業處於高速發展階段。今年疫情加速了企業上雲的進程,勢必將進一步推動企業SaaS需求的增長。不得不說,魯大師此時佈局,顯然不失為一個難得的絕佳時機。


中國SaaS行業市場規模及增長率預測(億元)

(圖片來源:中國資訊通信研究院、華創證券)


據悉,產品上線初期就已連接十多家企業,四百多台設備,目前已與網吧、教育、醫院等行業用戶就項目定制接洽中。魯大師之所以會選擇此賽道,究竟是基於怎樣的考量?


一、複製ZOOM成長路徑,押注SaaS服務市場


眾所周知,魯大師做C端流量變現十幾年,累積了上億的月活用戶基礎及豐富的遠端管理經驗,並完成了對於個人使用者線上行為模式的認知積累以及硬體供應商等企業的連結,以此撬動B端小微企業雲服務市場。


其實,2C2B模式作為互聯網行業發展的典型模式之一,已被無數次驗證。比如今年疫情期間火爆一時的全球雲視訊會議軟體Zoom以及遠端存取服務先驅LogMeIn,作為全球SaaS服務商的典範,都是由C端逐步切入B端市場的。


可以說ZOOM與LogMein的成功案例,為魯大師從軟硬體管理場景切入SaaS服務市場提供了可供複製的樣本。具體來看,魯大師的拓展路徑有何獨特性?有哪些核心看點值得關注?


二、魯大師拓展SaaS業務邏輯,六大核心看點梳理


1.用戶基礎龐大,現金流健康,現金儲備充足:魯大師MAU 1.6億,帳面現金及等價物約3.3億,近幾年研發支出逐年增長。


2.以硬體資產管理為入口,提供企業級雲管理服務:以自身最擅長的硬體資產管理服務為入口,切入企業SaaS市場。


3.聚焦企業服務中長尾市場,助力小微企業數位化轉型:學習螞蟻集團、拼多多、五菱汽車等做市場下沉,聚焦中長尾市場,與行業領先者錯位競爭。


4.產品直擊中小企業痛點:降低管理成本,提高辦公效率。


5.免費先行,盈利模式以“SaaS訂閱+項目定制化”雙線驅動:通過Free+Prime快速打開市場,幫助企業降本增效,實現訂閱收費。


6.背靠大股東三六零,雲安全保障基因突出:背靠大股東三六零,在網路安全領域獨具優勢,降低企業上雲安全顧慮。


三、當前股價上行空間大,佈局SaaS賽道注入成長性


去年10月,魯大師正式登錄香港主機板市場,上市首日暴漲218%,並獲277倍超額認購,助推了港股打新熱潮。而現在魯大師估值在底部盤整,性價比再次凸顯。據同花順iFinD統計顯示,公司目前的動態市盈率PE才7倍不到,幾乎跟國有銀行板塊的水準差不多。魯大師作為一個廣告和遊戲收入占比超76%的科技公司,按照互聯網行業23倍的平均PE來看,股價上行空間大。


(圖片來源:同花順iFinD)


當前企業SaaS賽道無疑正處於快速擴容階段。隨著魯大師佈局深入推進,成長空間隨之將被打開,推動其估值模型的重塑。目前,港股同類SaaS服務代表廠商PE大多在40倍以上,魯大師目前PE不到7倍。因此,對投資者來說,魯大師當前的收益風險比可見一斑。

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(資料來源:Wind)

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