國際金價連續五個交易日走高，花旗預估未來恐衝到6000美元。（示意圖／翻攝自pexels）

國際金價近期已連續五個交易日上揚，現貨黃金一度突破每盎司4200美元大關，午後報價更來到4204.40美元。花旗集團（Citi）在最新報告中預測，金價可能在2027年底攀升至驚人的每盎司6000美元。瑞銀（UBS）也看好後市，估計一年內金價有機會上探4700美元。

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根據《FUTUBULL》報導，花旗於最新黃金展望報告指出，核心原因在於全球財富配置與實物黃金市場規模不平衡，僅1.5% 的全球家庭黃金配置增加，就相當於消耗18年礦產供應量，唯有透過價格飆升才能達到供需平衡。此外，本輪金價上漲主要由美國投資者推動，其ETF淨流入占全球總量超過六成，避險需求依舊強勁。

花旗分析指出，這一目標金價屬於「多頭情境」，機率約30%，並非基準預測。報告同時提醒，若全球經濟及地緣政治風險緩解，金價在2026年的基準情境中可能回落至3650美元，概率約50%，甚至有20%的概率在最樂觀情況下下跌至3000美元。報告指出，目前金價估值已達歷史高位，投資人需保持謹慎。

瑞銀（UBS）則在最新分析中預測，金價有望在2026年第一季突破4700美元。UBS指出，央行持續購金、聯準會政策走向以及地緣政治風險，都是推升金價的主要因素。

報告也分析了當前金價上漲的動能來源。花旗表示，本輪金價從每盎司2600美元一路拉升至4000美元，主要非並由央行購買推動，而是以美國投資者為主的市場需求。2025年以美元計算的淨投資需求年化逾3500億美元，創歷史新高。美國ETF淨流入占全球比重高達60.9%，顯示避險與投資需求仍居市場主導地位。

從供需面看，花旗指出全球實物黃金市場存在嚴重缺口，每年缺口可能超過1000公噸。現有金礦與回收供應不足以滿足需求，需依靠持有者出售庫存才能平衡市場，金價因此維持上升動能。報告也提醒，目前每盎司4000美元的高價位下，珠寶需求減少、回收黃金增加，可能在一定程度緩解市場失衡。